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海外经验领航股指期货投资看重成熟理念

发布时间:2021-10-14 19:03:44 阅读: 来源:洗浴锅炉厂家

海外经验领航 股指期货投资“看重”成熟理念

海外经验领航 股指期货投资“看重”成熟理念 更新时间:2010-3-5 0:03:08   记者 叶苗 时娜 ○编辑 金苹苹

当股指期货的推出日益临近,市场中各类投资者的参与热情正在被不断催生。

然而,股指期货的上市对于A股市场上的投资者而言,其实并不仅仅是机遇,更是挑战。尽管拥有不错的商品期货基础,但面对一个新生市场和投资品种,成熟的投资理念和众多的海外经验,应该是投资者此时最需要的。

客户经验:从50万做到1300万

作为大陆期货界唯一的台湾籍高管,东证期货高级顾问方世圣可谓声名显赫,他“股指期货专家”的形象近几年来已经深入人心。方世圣曾担任中国台湾期货交易所委员会委员,结算委员会主席。2005年开始在大陆金融界工作,担任东方证券旗下上海东证期货公司副总经理,现为东证期货高级顾问。

从台指期货问世的第一天开始,一直做美盘和日盘的方世圣就开始参与,从1998年到2005年,他经历了台指期货从初创到成熟的全程,既经历过“三一九枪击案”的惊心动魄,也目睹了自己客户创出财富奇迹。

对于即将上市的沪深300指数期货,方世圣表示肯定有一个成长的过程,但大陆的商品期货基础很好,进展速度会很快。他表示,投资者在股指期货上市初期,一要注意挂单技巧,二要注意期现价差变化,三要做好止损设置。

“有一个客户值得一提的,就是初始资金是50万新台币,一年之后变成了1300万,”方世圣回忆起2000年网络泡沫破灭的时候,自己手头的客户曾经创出这样的奇迹。那一年是大熊市,台指从10400点左右,一路跌到4700多点,跌幅非常大。“那个客户先拿50万,先赔到30万,然后他沉寂了一个月,再进来做,就一路顺利,最终做到1300万。”

方世圣回忆道,那个客户当时40岁不到,以前是证券公司的营业部总经理,是做研究员出身的,在现货市场做得不错,对市场有一定程度的认知和经验,所以可以做到这个程度。当时是单边下跌市,并且跌了一整年,很像2008年大熊市的走势。而这个客户的操作也较为合理,他不是一把全部买进去,而是逐层加码,“保证金能做5手的时候,他就做2手,当他的保证金上升到8手的时候,他就做3手。”

“当然运气也很重要,中间有一段时间他进医院开刀,居然也一直在赚钱,”方世圣说,当时网络不像现在这么方便,用的是PP机也就是“股票机”看盘,他在医院里也不能一直看盘,但照赚不误。“可能不看盘更好,因为趋势做对了。”

在赚到1300万后,这名客户的整个投资理念就开始改变,以日内交易为主,一看不对立刻就平仓。“他的个性改了,一把赚多了之后就变保守了,我统计了他的日内交易,没有赚到很多钱的,赚赚赔赔。”方世圣说。

经典战例:“三一九枪击案”的期权操作

1997年9月,台湾期货交易所股份有限公司获得公司执照,次年4月正式挂牌成立,7月推出第一个合约——台湾证券交易所股价指数期货合约。自此,台湾本地期货交易正式开始,台湾地区的期货市场进入一个新的发展阶段。从1998年开始,方世圣一路参与台指期货,并且以作跨市场套利为主。当时台指期货与新加坡摩根台指的相关性较好,并且有价差空间,从中赚到了不少钱。

令方世圣印象深刻的是“三一九枪击案”。事件发生后,台指期货开盘第一天就全线跌停,“那时期货摆明了会有大行情,但不敢做,只能做期权。”方世圣说,在事件发生前,由于预料到不管出现什么结果,都会引发大行情,因此就选择做期权。“我们的策略是跨市,买一个买权,买一个卖权,如果往一边冲,我们只需要付权利金,另外一边我们就可以挣很多钱,这种方式就是有大行情来临之前的做法。”那次操作,他从期权中赚到了几百万新台币。

方世圣表示,台指期货一开始交易量小,是慢慢起来的。“刚开始大家对它的认知不足,因为以前台湾只有外盘,大家不可能晚上熬夜去做,因此熟悉的人少。并且刚上市的保证金很高,一开始最高的是10%左右,而台股的停板才7%。”方世圣说,沪深300期货上市初期应该会比台指期货要好,因为大陆的商品期货已有很多年历史,期货基础较好。

专家级“玩家”心得:看对趋势很重要

1992年入行,郑同目前已经是一个有着18年炒恒指期货的专家级“玩家”了。

辉煌的战果不胜枚举,但郑同最引以为豪的,还是去年3月份赌恒指反弹。那时候恒指受汇丰控股供股的拖累,一路暴跌至11344点,直逼2008年10月27日创下的金融危机以来的最低水平。当时所有人都在担心恒指会二次探底,但郑同通过对比美股三大指数、美元指数等图形,敏锐地感觉恒指可能即将迎来一波强劲的反弹行情,于是在3月10日用约30万港元买下4张恒指期货多单,接下来的2周恒指劲升3000点,以每点50港元计,他净赚60万港元。

香港证券市场是一个比较成熟的市场,有非常齐全的投资产品,但是郑同最爱的还是恒指期货。除了杠杆比例高,交易费用相对较低外,他最看中的,还是股指期货涉及的人为因素相对较少。他说,跟炒个股不同,股指期货基本不需要知道什么内幕消息,只要会看图形,对大势把握准确,就能赚钱。

郑同是个纯技术派,他炒恒指期货基本只看图形。虽然他也关心外围市场,也关注美股、外汇市场,但也仅限于分析其走势图。他说,很多人分析指数涨跌都看宏观经济及政策消息面,但恒指也经常出现“该跌不跌,该升不升”的局面。比如说,在突发利空之前,市场是向好的趋势前进,各个机构在期货上为实现更大利润,持有较多比例的好仓,相反,现货持有的比例相对较少,那么一旦利空出现,需要先稳住现货市场来进行期货市场的平仓,这时基本面分析就会失灵,反之亦然。但是图形就不一样,它本身就是各项因素综合作用下的产物,只要看准了图形,跟着趋势走,一般都不会出错。

精准的判断让郑同的身价迅速上涨,现如今,郑同的资产已经过亿,除了在香港有3处房产,在广州、北京及上海,均有物业。同时,他还是多家公司的董事。

虽然如今的郑同已经在股指期货市场里游刃有余,但刚进入这个市场的前3年,郑同一度亏得连饭都吃不起。1992年他从美国回到香港,怀揣着在美国打拼来的100万港元,一头扎进了香港股市。那时候他完全没有投资股指期货的经验,频繁地操作,还贪心,涨的时候不知道见好就收,跌的时候又不知道止损,结果一败涂地,从美国带回来的钱,基本上交了学费。最凄惨的时候,郑同亏光了名下所有的财产,身上仅剩能买一个三明治的钱。

现在回想起这些他仍感慨不已,“股指期货市场跟现货市场不同,股指期货都是利用保证金来买卖,利用几万、几十万的保证金来撬动几百万的资产,这种买卖在收益和损失上都加了杠杆,对收益和损失都有放大效应,作为一个散户,还是谨慎些为好。”他表示。

被问到在股指期货市场打滚18年,有何操作经验,郑同说,无论是牛市还是熊市,盈利的关键都是准确预测股市的走势。而在牛市里,一定要以买入或做多股指期货为主,不要轻易做空,因为牛市中即使股指短期震荡下跌,也是跌少升多,并且机会稍纵即逝;而在熊市中,在第一阶段和第二阶段都有大跌,逆市做多非常危险;但在熊市的第二阶段一般有反弹行情,如果能准确把握,可以波段做多。

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